港股三大指数上涨，商业航天股午后大肆拉升，钧达股份收盘涨51.4%，光伏股全天维持强势行情，黄金股再度活跃；另一方面，石油股全天低迷，航空股、纸业股多数走低。
板块聚焦：地缘扰动不确定性仍在，金价直逼5000美元大关
1月23日，现货黄金冲破每盎司4960美元，续创历史新高。当地时间22日，美国总统特朗普表示，正在推进中的格陵兰岛协议将赋予美国“一切想要的军事进入权”。他还称，不会为获得格陵兰岛支付任何费用。特朗普还威胁称，如果欧洲国家因其与格陵兰岛相关的关税威胁而抛售美国资产，美方将进行“强烈报复”。
高盛最新研报中提到，将2026年12月的黄金目标价从先前的4900美元/盎司上调至5400美元/盎司。高盛表示，此次调价的核心逻辑在于私人部门为对冲全球宏观与政策不确定性而进行的黄金多元化配置正在兑现，且相关“对冲持仓”在2026年可能保持稳定。
马斯克称特斯拉FSD最早2月在中国获批，Robotaxi今年有望在美国大规模部署
据上海证券援引媒体报道称，当地时间1月22日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在瑞士达沃斯世界经济论坛上透露，特斯拉需驾驶员监督的FSD系统预计最快下个月在中国获批，有望与在欧洲获批的时间接近。不过，特斯拉中国有关负责人就此回应上海证券报记者称，“没有相关消息可以提供”。该负责人同时表示，特斯拉FSD目前在中国市场推进工作，暂无新进展可以披露。
值得关注的是，马斯克还表示，特斯拉的自动驾驶出租车服务Robotaxi今年有望在美国大规模部署，“到今年年底，这项服务将在美国范围内非常非常普及”，已经开始在得州奥斯汀提供没有设置车内安全监督员的Robotaxi服务。东方证券指，预计2026年起L3级自动驾驶将有望迎来商业化落地，Robotaxi、Robovan、Robotruck等L4级Robo-X规模化商用将进一步提速，智能驾驶相关整车及零部件公司将迎来发展机遇。
相关概念股：浙江世宝(01057)、佑驾创新（02431）、小马智行-W(02026)、均胜电子(00699)、曹操出行(02643)等。
机构观点：马斯克力挺太空光伏，行业迎来巨大的市场扩容与格局重塑机会。
1月22日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在瑞士达沃斯世界经济论坛年会期间，在与贝莱德CEO拉里·芬克的对谈中明确力挺太空光伏，并披露关键产能规划。他表示，SpaceX与特斯拉正同步推进太阳能产能提升，目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力。
申万宏源研报指出，我国提交超20万颗卫星星座申请，标志着商业航天进入规模化部署新阶段，将直接带动太空光伏长期需求。太空光伏面临从高效砷化镓到规模化硅基HJT，再到远期钙钛矿叠层的技术迭代路径。产业链上，关键设备与电池组件供应商有望受益于市场扩容与技术升级。东兴证券表示，若太空数据中心的构想实现，参照马斯克提出的100GW太空算力布局目标，按30%的光伏系统转换效率测算，远期将直接催生超800GW的太空光伏装机需求。
长城证券认为，国内商业航天进入集体发力的追赶期，在方案选择上可能更有动力推进产品性能与成本空间更优的钙钛矿叠层路线，为后续弯道超车增添重要筹码。太空光伏产业链在经历本轮近地轨道的历练后也将更好地承接后续太空算力的放量，行业迎来巨大的市场扩容与格局重塑机会。
个股掘金：金风科技(02208)：国家支持酒泉商业航天发射基地建设，公司战略投资绑定蓝箭航天
近日，《酒泉市商业航天产业发展规划(2026—2035年)》正式发布。《规划》围绕打造“中国酒泉商业航天港”总体愿景，系统阐述了发展商业航天的重大意义。《规划》提出酒泉以建设国家商业航天发射基地、国家航天科研试验基地、国家商业航天技术勤务保障基地和国家商业航天数据应用基地等为战略定位。
据了解，金风科技通过战略投资绑定火箭与卫星制造龙头，构建差异化航天布局。公司通过直接+间接方式合计持有蓝箭航天约10.0962%股权(直接8.3028%+子公司金风控股间接1.7934%)，为其第二大机构股东。值得一提的是，蓝箭航天的航天级碳纤维与轻量化工艺反哺风机，实现机舱减重15%、叶片减重10%，单台成本降8-10万元；金风科技的大型复合材料成型技术用于火箭整流罩、贮箱等部件，降低航天器制造成本。
联想集团(00992)：近日联合英伟达推出“联想人工智能云超级工厂”
近日，在联想第十一届Tech World大会上，联想集团与英伟达共同宣布，双方将进一步深化在人工智能基础设施领域的合作，联合推出“联想人工智能云超级工厂”。同时，联想中国正式发布了“联想AI工厂”整体解决方案，旨在帮助企业数据中心从传统“算力中心”向高效“AI工厂”的智能化转型，助力其全栈AI技术在中国的应用实践与全面落地。黄仁勋表示全球大部分超算由联想建造，此合作有望推动AI云服务加速落地。
华泰证券认为，公司与英伟达、AMD合作推出一系列面向数据中心的产品组合，为2026年ISG加速发展打下基础。消费层级方面，联想推出海外版个人AI超级智能体Lenovo Qira，标志着公司AI战略完成从硬件到软件生态的全面闭环。该行预计，公司将持续受益于AI 软硬件全球生态产业链升级，中长期看好联想与英伟达的业务合作规模或将进一步扩大。
五矿资源(01208)：公司25年铜总产量同比增长27%，贵金属产量表现亮眼
1月22日，五矿资源发布公告，2025年五矿资源整体运营表现稳健，多座矿山产量创下或接近历史新高。公司全年铜总产量同比增长27%至50.69万吨，主要得益于旗舰矿山Las Bambas的强劲运营表现。锌总产量增长6%至23.21万吨，主要得益于Dugald River矿山创纪录的年产量。
2025年，五矿资源的贵金属产量同样表现优异，高价值副产品对矿山收入和C1成本做出了积极贡献。全年黄金总产量达11.81万盎司(同比增长22%)，白银总产量达1056.48万盎司(同比增长17%)。以上可观产量叠加实现价格维持高位，公司获得了显著的副产品收益，有效降低了各矿山的C1成本。该成果体现了公司以最大化副产品价值为核心的战略重点，有助于提升整体盈利能力。
2025年12月，董事会批准了Khoemacau扩建项目的可行性研究，标志着重要的战略里程碑。该项目有望将矿山的年产能提升至13万吨铜精矿含铜，并使伴生银的年产量超过400万盎司，构成了五矿资源增长计划的重要组成部分。展望未来，Khoemacau矿山已通过持续勘探活动，识别出进一步扩产的潜力，年产能有望提升至20万吨铜精矿含铜。公司计划于2026年启动下一阶段扩建的预可行性研究。
康方生物(09926)：自研古莫奇单抗第二项适应症获NDA受理
据康方生物官微消息，近日，公司宣布，其自主研发的新型人源化抗IL-17A单克隆抗体古莫奇单抗(AK111)用于治疗活动性强直性脊柱炎(AS)的新药上市申请(sNDA)，已获得国家药品监督管理局药品审评中心(NMPA CDE)受理。这标志着该药有望为中国近400万AS患者带来新的治疗选择。
据介绍，古莫奇单抗是康方生物继伊努西单抗(PCSK9)、依若奇单抗(IL-12/IL-23)之后，第三个进入上市阶段的非肿瘤重磅产品。随着伊努西单抗、依若奇单抗相继上市并纳入国家医保目录，古莫奇单抗、曼多奇单抗等产品逐步迈入商业化阶段，以及IL-4R/ST2双抗、神经退行性病变等非肿瘤创新靶点药物针对多适应症深度开发的高效推进，公司产品组合力愈发强劲，非肿瘤板块的竞争力持续增强。
荣昌生物(09995)：机构指公司与艾伯维合作有望促进RC148研发与全球商业化拓展
瑞银发布研报称，对荣昌生物与艾伯维集团的合作持积极看法，该合作授予RC148(PD-1/VEGF)海外权利，并获得6.5亿美元的首付款、最高可达49.5亿美元的里程碑付款及在大中华区以外地区净销售额的两位数分级特许权使用费。
该行认为，艾伯维作为一间跨国制药公司，应能促进RC148在研发和商业化方面的全球扩展，并对RC148的差异化发展策略持正面态度。该行相信，首付款支付将扭转荣昌生物的净负债状况，并预计未来多项新药获批将使公司自2026年起持续达到盈亏平衡。该行将荣昌生物的评级由“中性”上调至“买入”，目标价由63.8港元一举升至120港元。
曹操出行(02643)：计划2030年投放10万辆完全定制Robotaxi
1月22日，在吉利控股集团战略解析会上，曹操出行宣布，计划到2030年累计投放10万辆完全定制Robotaxi，在全球范围开启全面商业化运营。作为吉利控股集团Robotaxi最重要的商业化载体，曹操出行具备Robotaxi发展所需的全部关键要素，形成了独特的“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体发展模式。
目前，曹操出行第二代Robotaxi已开展试点运营。公司正持续提升大规模车队的自动化运营能力，将推出曹操智行RAS远程安全服务平台，并全面应用智能化资产管理系统，进一步将运营优势与智能座舱、智能驾驶技术深度融合。在Robotaxi 2.0阶段，公司将逐步实现从主驾安全员到无人化运营的平稳过渡，并探索有人驾驶与无人驾驶混合运营模式。
红星冷链(01641)：国家明确冷链物流发展规划，公司聚焦中部冷链市场
此前《“十四五”冷链物流发展规划》明确提出完善冷链基础设施、构建全国冷链网络，湖南省作为中部地区冷冻食品交易及交通枢纽，直接承接政策红利。
值得一提的是，据红星冷链招股书披露，公司本次上市募资其中就有约57.5%将用于新增产能，应对中部市场不断增长的市场需求；另有约19.7%将用于潜在的战略收购与合作，推动公司从区域性冷链企业向覆盖更广、服务环节更完整的中部地区全链条冷链服务商转型升级；还有约12.8%将投向智能化升级，持续提升运营效率，助力公司继续维持高毛利优势。
金力永磁(06680)：机构预计全球稀土供需缺口或持续扩大
此前，金力永磁发布盈喜，预计2025年全年归母净利润为6.6亿元至7.6亿元，比上年同期增长127%至161%。公司表示，其产品产销量创历史新高，进一步巩固了全球稀土永磁行业龙头地位。2025年度公司具身机器人电机转子及磁材产品、低空飞行器领域产品已有小批量交付。
中信证券近期研报指出，全球稀土资源战略地位持续提升，稀土产业进入高质量发展新时代。供给层面，配额管制叠加管制政策，刚性逻辑或持续加强；需求层面，新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域有望成为需求长期高速增长的核心驱动，该行预计2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大，稀土价格或稳中有进，产业链盈利能力或持续提升，持续推荐稀土产业链战略配置价值。
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